Depuis le 31 octobre 2025, Internet est en ébullition suite à un tweet,

Parfois, on voit des bulles.

Parfois, il est possible d'y remédier.

Parfois, la seule stratégie gagnante est de ne pas jouer.

Parce que ce tweet ne vient pas de n'importe qui.

Cela vient de l'homme qui avait prédit la crise financière de 2008 .

l'homme derrière The Big Short ,

L'homme que personne ne voulait écouter, mais que tout le monde suit encore aujourd'hui : Michael Burry.

Trois phrases.

Et un impact énorme : des millions de vues, des dizaines de milliers de « j’aime » , et surtout… une véritable panique chez certains investisseurs.

Et une question revient sans cesse :

Comment cet homme peut-il influencer un marché entier, près de 20 ans après sa première prédiction majeure ?

Qui est vraiment Michael Burry — et pourquoi « Cassandra » ?

Avant de devenir un personnage de cinéma, Michael Burry était simplement un médecin californien.

Il était passionné par les données, l'analyse et les anomalies.

C'était quelqu'un qui passait ses nuits à analyser les marchés plutôt que les cas cliniques.

Né en 1971 à San José , il a perdu un œil à l' âge de deux ans à cause d' un rétinoblastome , une forme rare de cancer de la rétine. Depuis, il porte un œil de verre.

Ce détail revient souvent dans les portraits de lui : l’homme qui voit « différemment », au sens propre comme au sens figuré.

De la médecine... aux marchés

Burry a d'abord étudié l'économie puis la médecine à l'UCLA , avant d'obtenir un doctorat en médecine à l'université Vanderbilt .

Il a ensuite entamé une résidence en neurologie à Stanford .

Mais le soir, une fois rentré chez lui, il ne relisait pas ses dossiers.

Il lisait des rapports financiers.

Il publiait ses analyses sur des forums tels que Silicon Investor.

Ses publications ont attiré l'attention : il était précis, obsessionnel, un peu direct, mais terriblement juste. À tel point que des investisseurs professionnels l'ont contacté.

Parmi eux figurait Joel Greenblatt , une légende dans le domaine, qui a investi dans son fonds d'investissement futur.

Burry possède déjà tout ce qui fera sa réputation :

• une manière très rationnelle d'analyser,

• une obsession du détail,

• et un tempérament solitaire, presque antisocial.

La naissance de Scion Capital

En 2000 , il a quitté définitivement le monde médical pour lancer son propre fonds spéculatif : Scion Capital , financé par son héritage, des prêts familiaux et des investisseurs de la première heure qui croyaient en lui.

Le nom « Scion » s'inspire d'un roman fantastique (Les Scions de Shannara), ce qui en dit long sur l'homme lui-même : un peu geek, très narratif, à mille lieues du banquier stéréotypé en cravate.

Entre 2000 et 2008, Scion a affiché une performance cumulée estimée à près de +490 % , tandis que le S&P 500 a à peine progressé de quelques pour cent sur la même période.

Le moment qui change tout

Au milieu des années 2000, en lisant des centaines de pages de prospectus d'obligations adossées à des créances hypothécaires, Burry a remarqué quelque chose qui clochait :

• la qualité des prêts se détériorait,
• Les produits financiers étaient présentés comme parfaits,
• et ces modèles supposaient que « l’immobilier ne décline jamais ».

Il a compris avant tout le monde qu'une catastrophe se préparait.

Entre 2005 et 2007, il a commencé à parier contre ces produits en utilisant des CDS (Credit Default Swaps), une forme d'assurance qui rapporte de l'argent si ces obligations s'effondrent.

Ses propres investisseurs ne le comprenaient plus :

• Ses positions « anticonformistes » lui coûtaient cher avant la crise,
• Certains voulaient retirer leur argent,
• et il a dû faire face à une véritable révolte au sein de son propre fonds.

Puis vint 2007-2008 .

Le marché immobilier américain est en train de s'effondrer.

Les prêts hypothécaires à risque s'effondrent.

Résultat:

• Burry a gagné environ 100 millions de dollars pour lui-même,
• et près de 700 à 725 millions de dollars pour ses investisseurs.

Cette histoire a donné naissance à un livre (Michael Lewis, The Big Short) puis à un film culte, dans lequel Christian Bale a interprété son rôle.

Son image de visionnaire solitaire est devenue emblématique.

Pourquoi « Cassandra » ?

Ce surnom lui vient de Warren Buffett , qui la compare à Cassandre , la prophétesse de la mythologie grecque :

Celui qui voit l'avenir, mais en qui personne ne croit.

Dans le mythe, Apollon lui offre le don de prophétie. Lorsqu'elle le refuse, il la maudit :

Elle continuera à prédire correctement les catastrophes.
mais personne ne la prendra au sérieux.

L'analogie avec Burry est évidente :

Il met en garde contre les prêts hypothécaires à risque, on le traite de fou, puis tout explose.

Sur X, il a finalement adopté ce récit en l'intégrant à son identité publique :

Son compte apparaît sous le nom de « Cassandra Unchained ». – Cassandra libérée.

Mais après 2008, qu'est devenu Michael Burry ?

Après le crash, Burry n'est pas devenu un gourou des médias.

Il a fait le contraire : il a fermé Scion Capital en 2008 et a quasiment disparu de la vie publique.

Dans ses rares déclarations publiques, il a mentionné :

• la fatigue accumulée au fil des années de conflit avec ses investisseurs,
• le poids de la couverture médiatique post-crise,
• et une série de contrôles fiscaux et réglementaires qui l'ont poussé à se retirer.

2013 : Le Retour

Ce fut une courte pause.

En 2013, il est discrètement revenu avec un nouveau fonds : Scion Asset Management.

Ce n'était plus le fonds explosif des années 2000, mais une structure plus compacte, presque familiale :

• un mandat plus personnel,
• une perspective à long terme,
• Des investissements dans l'eau, les terres agricoles, l'or et quelques actions sélectionnées.

Il reste discret, apparaît rarement en public, tweete occasionnellement, supprime souvent ses tweets et communique principalement par le biais de documents obligatoires publiés trimestriellement, connus sous le nom de déclarations 13F (informations réglementaires).

Il revient avec des prédictions qui ne sont pas toujours exactes.

Contrairement à la légende, Burry ne voit pas toujours juste.

• Janvier 2023 : Il tweete simplement « Vendez », appelant à vendre les actions à un moment où beaucoup craignent une récession.
• Mars 2023 : Après un fort rebond des indices, il supprime ses tweets et admet :

« J’ai eu tort de dire vendre. »

« Depuis les années 1920, aucune génération BTFD n'a égalé la vôtre. Félicitations. »

De plus, il met en garde à plusieurs reprises contre une récession imminente, un nouveau krach, ou compare les événements récents à la panique de 1907.

Certaines de ses prédictions se réalisent, d'autres non.

Ses tweets sont souvent supprimés, ses messages disparaissent, mais tout est archivé :

Un compte X non officiel, @mikeburrysaved , republie ses messages supprimés et est devenu un mini-laboratoire pour les « signaux Burry ».

Et pourtant...

malgré ces erreurs, malgré son côté instable et effacé, malgré son retrait relatif :

On entend encore sa voix.

Bien entendu.

Mais pourquoi est-il de retour aujourd'hui, s'attaquant à l'IA ?

Depuis la fin de la COVID, l'IA s'est rapidement répandue et est désormais omniprésente :

dans les entreprises, auprès du grand public et dans les budgets.

À tel point que les investisseurs parlent de « révolution », les indicateurs clés de performance (KPI) montent en flèche et les budgets alloués au cloud explosent.

Et au cœur de ce nouveau monde se trouvent plusieurs acteurs clés :

• Nvidia , un fournisseur clé de puces d'IA ;
• Palantir , positionné comme un « logiciel d’IA stratégique » ;
• et les géants du cloud (Amazon, Microsoft, Google), qui investissent massivement dans les infrastructures.

Comme l'illustre ce graphique de Michael Burry, on peut constater l'ampleur des réseaux de ces acteurs majeurs et la place importante qu'occupe Nvidia dans cet écosystème ultra-concentré.

Et au milieu de cette euphorie, Burry commence à cibler ouvertement ce monde.

Pourquoi son pari contre Palantir

Un document réglementaire (formulaire 13F) révèle que Burry a acheté environ 50 000 contrats pariant sur le déclin futur de Palantir.

Comme beaucoup de gens le confondent :

→ Cela ne veut pas dire qu'il a parié 900 millions.

→ Cela signifie qu'il a dépensé 9,2 millions de dollars pour se protéger en cas de forte baisse du cours de l'action.

Autrement dit:

Il parie, avec un effet de levier important, sur la possibilité d'une forte baisse future du cours de l'action.

Lorsque cette position est révélée :

• Le cours de l'action de Palantir chute brutalement, malgré les excellents résultats annoncés la veille.
• Le PDG Alex Karp réagit publiquement à la télévision, s'attaquant aux vendeurs à découvert.
• et Burry répond sur X, expliquant que la valeur théorique ne doit pas être confondue avec le capital réellement engagé , soulignant qu'il a « dépensé 9,2 millions de dollars, et non 912 millions de dollars ».

Dans le même temps, Scion a également déclaré une position de vente sur Nvidia , avec un montant notionnel important, signalant une vision globalement baissière sur certains leaders de l'IA .

Ses critiques de l'industrie du cloud

Dans plusieurs articles et graphiques, Burry met en évidence :

• un ralentissement de la croissance du cloud par rapport aux années 2010,
• une concentration extrême des investissements autour de quelques acteurs,
• Des sommes colossales sont investies dans des infrastructures hautement spécialisées (GPU, réseaux, centres de données) qui reposent sur des prévisions de croissance future parfois très optimistes.

Cela lui rappelle la bulle Internet de 1999-2000 :

Des infrastructures surdimensionnées, des discours technologiques ambitieux et des valorisations fondées sur des anticipations parfois fragiles : autant d’infrastructures très coûteuses, reposant sur un avenir qui doit absolument se réaliser pour que les chiffres soient cohérents.

Une controverse comptable

Enfin, Burry insiste sur un point technique mais important : la période d’amortissement des équipements d’IA.

Dans ses critiques récentes, il reproche à plusieurs grandes entreprises (Meta, Oracle, Alphabet, Microsoft, Amazon, etc.) d'avoir prolongé la durée de vie comptable de leurs serveurs d'IA :

• Au lieu de les amortir sur environ 2 à 3 ans, ils les amortissent sur 5 à 6 ans .
• ce qui réduit les charges d'amortissement chaque année
• et gonfle automatiquement les bénéfices déclarés.

Il va même jusqu'à parler d'une forme de « fraude moderne », dans le sens où, bien que non illégale, cette pratique déforme la réalité économique et rend les résultats moins transparents.

Ce n'est pas illégal.

Mais pour Burry, cela embellit trop la réalité.

Ce point est contesté par certains investisseurs , qui soulignent que :

• Les GPU de génération précédente sont parfois utilisés pendant des périodes plus longues.
• La période d'amortissement est toujours une combinaison de technologie, de jugement et de stratégie.

Son propos n'est pas que « l'IA ne fonctionnera jamais ».

Son argument est le suivant :

Peut-être racontons-nous une histoire trop belle pour être vraie afin de justifier des valorisations exorbitantes.

Mais ce débat illustre clairement la position de Burry :

Il ne s'attaque pas à la technologie elle-même,

Il s'attaque à la manière dont elle est évaluée et dont son avenir est envisagé.

Tout ce qu'il avance repose sur :

• données publiques,
• documents réglementaires,
• choix comptables réels.

Nous ne validons rien ici, nous ne donnons aucun conseil financier :

Nous expliquons simplement pourquoi ses critiques existent.

Pourquoi un simple tweet suffit-il à faire trembler le marché ?

Car Burry n'est plus seulement un investisseur.

Il est un symbole.

• L'homme qui avait raison contre tout un système.
• L'homme incarné par Christian Bale dans un film qui a marqué toute une génération d'investisseurs individuels.
• L'homme qui parle peu, mais dont chaque apparition est analysée, commentée et disséquée.

Sur les réseaux sociaux, il est devenu un personnage.

Un peu mystérieux.

Un peu inquiétant.

Toujours fascinant.

Avec sa communauté de plus de 1,5 million de personnes , chacune de ses actions devient :

• une interprétation,
• une théorie,
• une alerte possible.

Un simple tweet ne dit rien.

Mais cela active toute une imagination.

Ajoutez à cela :

• la fascination pour les « anticonformistes », ceux qui osent aller à contre-courant,
• le pouvoir du récit financier (le « Grand Vendeur à découvert » qui revient sur une supposée nouvelle bulle),
• et une communauté de plus de 1,5 million d'abonnés qui scrutent ses documents et ses tweets.

→ et vous obtenez une influence qui dépasse largement la taille réelle de son fonds.

Son tweet n'est pas un ordre de marché.

Il ne s'agit pas d'une recommandation personnalisée.

Mais il s'agit d'un événement narratif , sur un marché déjà nerveux, qui peut déclencher une série de réactions : prises de bénéfices, vidéos d'analystes, articles de presse, débats sur l'IA… et parfois, une chute visible sur les graphiques.

Pourquoi est-il encore si fascinant ?

Parce que Michael Burry concentre plusieurs archétypes puissants en une seule personne.

Génie solitaire

Il n'aime pas les entretiens.

Il fuit les projecteurs.

Il tweete rarement, supprime souvent ses tweets et ne publie aucune « masterclass » ni newsletter payante.

Ce silence crée plus de mystère que n'importe quelle campagne de communication.

Celui qui voit ce que les autres ne voient pas

Il ne s'est jamais présenté comme un gourou.

En 2010, il a même écrit dans une tribune publiée dans le New York Times que « n’importe qui » aurait pu prévoir la crise des subprimes s’il avait pris le temps d’étudier les marchés en profondeur.

Mais le fait demeure :

Il a vu quelque chose que la plupart des gens n'ont pas vu.

Et ce souvenir demeure.

Reflet d'une époque instable

À chaque fois qu'il y a incertitude (crise bancaire, inflation, bulles technologiques, engouement pour l'IA), son nom refait surface.

Parce qu'il pose une question qui met mal à l'aise :

« Et si, une fois de plus, nous passions à côté d’un risque évident ? »

Dans un marché saturé d'optimisme et de récits d'une « nouvelle ère », Burry joue le rôle inverse : il nous rappelle que les cycles existent, que les bulles éclatent et que les excès ont toujours un prix.

À chaque fois que le marché s'emballe, Burry revient.

Il pose des questions.

Il présente des graphiques.

Il rompt le récit du moment.

Pour certains, c'est agaçant.

Pour d'autres, c'est rassurant.

Mais en tout cas, cela laisse une trace.

Le pouvoir du mythe de Cassandre

L'image de Cassandre correspond parfaitement à son histoire :

la prophétesse qui dit la vérité mais que l’on ne croit pas — jusqu’au jour où il est trop tard.

Burry lui-même adhère à ce mythe.

Et aujourd'hui, chaque nouveau tweet, chaque graphique, chaque critique de l'IA est interprété à travers ce prisme :

« Est-ce là un autre signe avant-coureur que nous refusons de voir ? »

Conclusion

Michael Burry est-il sur le point d'avoir raison une deuxième fois ?

Ou bien assistons-nous simplement à un effet Cassandre , version 2025 : un mélange de mythe, de mémoire collective et d’un marché déjà anxieux ?

Une chose est sûre : que vous soyez d'accord avec lui ou non, quand Michael Burry tweete, tout le monde s'arrête.

Tout le monde regarde.

Et tout le monde pose la même question :

A-t-il raison ou tort ?